每日市场展望，2026年4月22日

Patrick Munnelly, Tickmill集团市场策略合伙人

美国股指期货走高，美元走软，此前特朗普总统表示将无限期延长与伊朗的停火协议，这给连续两个交易日受地缘政治不确定性主导的市场带来了一丝喘息之机。标普500指数期货上涨0.5%，纳斯达克100指数期货上涨0.6%，投资者倾向于认为，持续的局势降级可以缓解能源价格压力，并减少对全球经济增长信心的短期拖累。此前，周二的现货交易更为谨慎，美国主要股指连续第二天下跌，原因是市场消化了有关美伊谈判的复杂信号。特朗普表示，谈判陷入僵局是因为德黑兰的领导层“严重分裂”，同时他也暗示美国将暂缓进一步的军事打击。与此同时，华盛顿仍在霍尔木兹海峡维持封锁，航运条件依然恶劣，尽管表面上的表态较为积极，但地缘政治风险溢价依然显著。从资产类别来看，市场最初的反应是典型的逢低买盘。美元走软，而股指期货走强，市场预期冲突升级风险的降低最终可能拉低油价，并改善宏观经济环境。即便如此，能源市场仍远未平静，全球原油价格仍在每桶98美元左右徘徊，这表明投资者尚未完全排除供应中断的风险。隔夜，MSCI亚太指数下跌0.7%，延续了华尔街此前的疲软走势，投资者仍在质疑任何暂停敌对行动的措施能够持续多久。整个亚太地区的市场情绪依然谨慎，欧洲股市预计低开，这表明，尽管特朗普的声明在一定程度上稳定了市场情绪，但并未完全扭转防御性倾向。

凯文·沃什的确认听证会与其说是发出任何直接的市场信号，不如说是暗示了美联储未来的政策框架。在讨论不再涉及其个人财务状况后，沃什基本上坚持了预期的主题：支持继续缩减资产负债表、批评美联储目前的沟通策略，以及倾向于采取更少预设承诺、更具酌情性的政策方式。他提及“政权更迭”、“新框架”和“新工具”，以及对会前“预先决定”结果的明显不满，都表明美联储的风格可能与鲍威尔时代截然不同。实际上，这意味着美联储可能会减少前瞻性指引，减少对点阵图等工具的依赖，转而采取更类似于贝利领导下的英国央行逐次会议进行决策​​的方式。尽管如此，此次听证会的内容并未对近期利率前景产生实质性影响。沃什对人工智能热潮对政策的影响谈及较少，总体而言，他的讲话难以被解读为会影响市场走势——这可能对他有利，因为他试图在特朗普公开呼吁降息的情况下展现自身的可信度和独立性。最引人关注的细节是关于通胀，沃什表示倾向于使用截尾均值指标。这一点至关重要，因为达拉斯联储的截尾均值目前比核心个人消费支出（PCE）低约0.7个百分点，这可能为近期潜在通胀水平略微走低提供一种分析途径。尽管如此，更广泛的启示是流程变化而非政策意外：美联储沟通和决策方式可能有所转变，而非即将转向鸽派的明确信号。

英国国内方面，3月份CPI表现强劲，但并未达到促使货币政策委员会（MPC）立即采取行动的程度。总体通胀率为3.3%（同比），高于英国央行在美伊能源危机爆发前预期的3.0%，但考虑到3月份MPC会议纪要曾预测接近3.5%，这一数字仍略好于预期。更令人欣慰的是，核心CPI同比维持在3.1%不变，与冲突前的预测一致，表明能源价格压力在短期内尚未出现显著扩大。食品通胀率同比上升至3.7%，但即便如此，也略低于英国央行战前的预测。简而言之，尽管通胀环境依然过于强劲，令人担忧，但数据显示，通胀形势尚未比货币政策委员会（MPC）此前预期的更为糟糕。报告中最令人担忧的部分是服务业通胀，同比​​上涨0.2个百分点至4.5%，仍将是政策制定者关注的重点。燃油价格等对价格敏感的因素至少在一定程度上推高了通胀，尽管英国国家统计局（ONS）的解释并未明确具体驱动因素。即便如此，市场普遍认为，此次数据公布可能不利于下周加息。缺乏重大利好因素也支持了这样一种观点：贝利（Bailey）目前可以维持货币政策委员会的立场不变，从而争取时间评估能源冲击是否会演变为更持久的国内通胀压力。

隔夜新闻

欧洲央行高级政策制定者称，欧洲央行有“奢侈”的余地等待加息

英国和法国召开新一轮霍尔木兹海峡峰会，讨论重启经济计划

特朗普无限期延长伊朗停火协议，和平谈判陷入僵局

万斯访伊行程取消，美伊和平谈判前景不明朗

特朗普封锁伊朗，谈判暂停

美联储主席候选人沃什在听证会上力主减少美联储持股

参议员伊丽莎白·沃伦：沃什的证词表明其缺乏独立性

随着中国需求反弹，日本出口增速加快

由于伊朗战争推迟了加息预期，日本央行观察人士现在认为6月加息在即

英国和法国召开新一轮霍尔木兹海峡峰会，讨论重启经济计划

Anthropic公司的Mythos模型正被未经授权的用户访问

由于燃油成本上涨，美联航下调全年业绩预期

第一资本提高不良贷款拨备，不及预期

必和必拓预计全年铜产量将达到此前预期的上半部分

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表更大的到期日，在日线平均真实波幅 ​​(ATR) 范围内交易时更具吸引力。）

• EUR/USD: 1.1850 (EU2.89b), 1.1750 (EU1.15b), 1.1800 (EU1.09b)

• USD/JPY: 153.00 ($982m), 158.00 ($866.5m), 156.00 ($693.1m)

• AUD/USD: 0.6670 (AUD1.47b), 0.6200 (AUD1.05b), 0.6000 (AUD500m)

• USD/CNY: 6.5750 ($815m), 7.5050 ($666.2m)

• GBP/USD: 1.3250 (GBP776.5m), 1.2350 (GBP401m), 1.3350 (GBP370.1m)

• USD/CAD: 1.3700 ($520m)

• NZD/USD: 0.5560 (NZD1.05b), 0.6100 (NZD606.6m), 0.5835 (NZD475m)

• USD/MXN: 17.52 ($316.4m)

• EUR/GBP: 0.8800 (EU310.7m)

• USD/BRL: 5.3100 ($669.9m), 5.4900 ($570m), 5.6000 ($455.4m)

截至2026年4月10日，CFTC的立场如下：

• 股票基金投机者将标普500指数（CME）净空头头寸增加186,638份合约，至414,897份。

• 股票基金经理将标普500指数（CME）净多头头寸增加71,259份合约，至1,011,108份。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货净空头头寸增加72,816份合约，至1,625,745份。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国10年期国债期货净空头头寸减少23,259份合约，至800,365份。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国2年期国债期货净空头头寸减少8,209份合约，至1,703,806份。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国超长期国债期货净空头头寸增加40,440份合约。 300,823

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债期货净空头头寸增加15,120份合约，至74,116份合约。

• 比特币净多头头寸为2,193份合约。

• 瑞士法郎净空头头寸为-34,097份合约。

• 英镑净空头头寸为-54,724份合约。

• 欧元净多头头寸为26,018份合约。

• 日元净空头头寸为-83,208份合约。
  

技术与交易观点

标普500指数

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于7000点，目标7200点

• 低于6950点，目标6850点

美元指数 (DXY)

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于98.60点，目标99点

• 低于98.50点，目标97点

欧元/美元 (EURUSD)

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于1.1720点，目标1.19点

• 低于1.1690点，目标1.1590点

英镑/美元 (GBPUSD)

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于1.3430点，目标1.3610点

• 低于1.34点，目标1.3290点

美元/日元 (USDJPY)

• 日线VWAP 看涨

• 周线 VWAP 看跌

• 高于 158.50 目标 161

• 低于 157.30 目标 156.50

XAUUSD

• 日线 VWAP 看跌

• 周线 VWAP 看涨

• 高于 4600 目标 5000

• 低于 4500 目标 4350

BTCUSD

• 日线 VWAP 看涨

• 周线 VWAP 看涨

• 高于 73.5k 目标 80k

• 低于 72.6k 目标 70.5k